Questo report è un’analisi del contesto macro che sta guidando il mercato oggi, in una fase in cui prezzo, narrativa e ciclo non sono allineati. Partendo da liquidità, ciclo economico e struttura del rischio, mettiamo in prospettiva il sell-off recente e costruiamo un framework operativo per gestire l’incertezza, invece di inseguire previsioni di prezzo. L’obiettivo non è indovinare il prossimo movimento, ma capire quali forze stanno realmente dominando il mercato, quali paure sono già state...

Negli ultimi anni abbiamo vissuto un’anomalia: infrastruttura che migliora, utilità che cresce, ricavi che iniziano a comparire, ma prezzi che non reagiscono come dovrebbero. La maggior parte degli investitori lo legge come fallimento, noi lo leggiamo come transizione e soprattutto come opportunità. L’idea centrale è semplice e brutale: nel prossimo ciclo non basterà essere esposti alle aspettative, servirà capire dove si concentrano i flussi, quali modelli reggono in assenza di euforia, e...

Negli ultimi anni il mercato crypto è stato interpretato attraverso schemi semplici: cicli ripetitivi, narrative dominanti, movimenti sincronizzati, tutti schemi hanno funzionato finché il contesto era favorevole ma che poi hanno iniziato a produrre più confusione che chiarezza. Questo report ha l'obbiettivo di per rimettere ordine nel modo in cui leggiamo ciò che sta accadendo e le motivazioni per cui investiamo in questo settore. Perché prima di chiedersi dove andrà il mercato, è...