Negli ultimi mesi, le grandi banche americane hanno aumentato le proprie detenzioni di Treasury fino ai livelli più alti dalla crisi finanziaria del 2008. Nel frattempo, il bilancio della Federal Reserve dovrebbe teoricamente essere fermo, mentre Jerome Powell continuava a ripetere in ogni conferenza che la politica monetaria resta restrittiva e che la lotta contro l’inflazione non è finita. A prima vista sembra una contraddizione, ma non lo è, perché sotto la superficie del