S&P 500 ai massimi storici, Bitcoin che riprende la corsa in zona 80k $, petrolio stabilmente sopra i 100 e zero tagli ai tassi in vista. Viviamo un paradosso in cui tutto sale allo stesso tempo anche se a livello macro abbiamo gli stessi dati che poche settimane fa avevano fatto crollare i mercati. Sembra una contraddizione, ma quello che stai vedendo è il pricing di un regime che il consenso generalista (sempre in ritardo) non ha ancora messo a fuoco e quando lo farà sarà t

Dal 2 marzo al 14 aprile 2026, l’S&P 500 ha perso oltre 400 punti che poi ha recuperato in appena sette sedute. Sui terminal Bloomberg e nei titoli dei giornali, la spiegazione è semplice: la guerra è finita, la pace è arrivata. Sembra una buona notizia si, ma il problema è che non è vera, o almeno, non lo è nei fatti operativi. Il blocco navale dello Stretto di Hormuz è ancora attivo.Iran e Stati Uniti non hanno raggiunto un accordo definitivo e mentre tutto questo accade,

Nelle ultime due settimane il mercato tradizionale ha cambiato registro e abbiamo visto titoli tech e soprattutto il mondo del software e delle aziende ad alta marginalità correggere in modo brusco. Il timore è che l’AI possa comprimere i vantaggi competitivi di interi modelli di business, erodendo pricing power e barriere all’ingresso. In altre parole, il mercato ha iniziato a chiedersi se l’intelligenza artificiale non stia solo creando vincitori, ma anche distruggendo rend

Questo report è un’analisi del contesto macro che sta guidando il mercato oggi, in una fase in cui prezzo, narrativa e ciclo non sono allineati. Partendo da liquidità, ciclo economico e struttura del rischio, mettiamo in prospettiva il sell-off recente e costruiamo un framework operativo per gestire l’incertezza, invece di inseguire previsioni di prezzo. L’obiettivo non è indovinare il prossimo movimento, ma capire quali forze stanno realmente dominando il mercato, quali paur